国泰君安期货：低库存给予支撑 镍价高弹性显现

　　9月9日，沪镍主力合约最高涨幅一度突破8.0%。宏观压力有所释放，美元指数边际下行，有色板块中镍价涨幅凸显，系短期资源偏紧叠加下游需求预期的共振。

　　从短期来看，低库存格局给予镍价较高的上浮弹性，市场投机性需求偏高。电解镍社会库存下行1653吨至12594吨，海外LME库存本周去化258吨至54240吨。市场对下游季节性回暖存在预期，硫酸镍需求边际增加。在MHP制备硫酸镍产能有限的情况下，市场对镍豆存在一定的需求。但是，我们认为基本面难以支撑镍价长期维持高位。下游对高价镍资源接受度偏弱，合金采购出现边际下行，市场成交整体不佳。因此，预计镍价短期维持高位震荡，基本面弱势中期或对镍价形成拖累。

（文章来源：国泰君安期货）